樊振东不代言李宁的原因可能是他个人的选择和职业规划。在2021年东京奥运会后，樊振东除了国家队的团签商务外，个人只签了蝴蝶品牌，没有接其他代言，包括李宁。他更注重的是未来的前景和自身的素养，而不是一时的利益得失。到了2024年巴黎奥运周期，樊振东的个人商务涵盖了体育类的安踏品牌和其他品类的品牌，但并未包括李宁。因此，樊振东不代言李宁可能是基于他个人的商业考虑和职业规划做出的决定。