天天达
日本股市的发展史可以大致分为以下几个阶段： 1. **战后经济恢复阶段（1946-1960年）**： - 主导产业：煤炭、电力、钢铁等能源部门。 - 日本政府实施了“倾斜生产方式”，把有限的人力和金融资源投向煤钢领域，形成正向循环。这一时期日本产业政策具有高度的、直接的行政干预特点。 2. **高速增长阶段（1961-1973年）**： - 主导产业：钢铁、石化、汽车、家电、造船等重化工业。 - 日本的城市化和工业化齐头并进，至1970年末，日本城市化率已由战后的27.8%大幅攀升至72.1%。1955-1973年的实际GDP年均增长率高达9.3%，粗钢产量年均增长率高达16.1%，创造了“日本奇迹”。 - 股市方面，从1965年到1973年，日本股市从1020点涨到5350点，涨幅为415%。 3. **中速增长阶段（1974-1990年）**： - 主导产业：汽车、家电、日常消费等消费升级驱动的制造业，以及精密机械、电子制造等技术密集型产业。 - 1974年石油危机导致世界经济陷入滞胀，日本产业结构迅速调整，从中上游向下游倾斜，从能源消耗型向节能型、技术密集型、高附加值型产业转变。1985年，日本签订了“广场协议”，日元大幅度升值，日本出口经济遭受极大冲击。日本在80年代中期提出“内需扩大主导型战略”。 - 股市方面，从1974年到1981年，日本股市从3350多点上涨到8000多点，上涨了2.4倍。 4. **股市泡沫阶段（1982-1989年）**： - 股市从6000点直上38900点，1987年10月14日，市盈率曾高达92.28倍。1984年至1989年，日经指数从11543点涨到38915点，5年累计涨幅接近300%。 5. **股市泡沫破裂及后续阶段（1990年至今）**： - 1990年股市泡沫破裂，日经指数从1989年的高点开始大幅下跌，1990年一年就跌去了15000点。随后股指连年下滑，直至2003年4月28日创下近20多年来的最低记录7607点。 - 1990年代日本股市泡沫+地产泡沫破裂之后的“失落二十年”，以日经225指数为代表，日本股市较成规模的反弹共计4次。总体来看，1990s的反弹幅度均在50%左右，但调整幅度逐次加深；2000s的上涨持续时间最长，上涨